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硅谷天堂与大康牧业对簿公堂 并购没法单打独斗

联姻双方对簿公堂,不免有些尴尬。但对于硅谷天堂集团而言,这样的龃龉只是初期并购业务的一个副产品。硅谷天堂资产管理集团股份有限公司董事总经理、董事会秘书鲍钺表示,硅谷天堂希望做一个积极的小股东,保持交易双方的持续和合作,但现实总比理想残酷。

要减少这一情况的出现,除增加前期调研外,PE可以在开始签署的合作协议上增加保底条款,上市公司则只能确保坚持一个投资方向,否则类似大康牧业的战略决策风险只会一犯再犯。

大康牧业表示,于近日收到杭州中院送达的《民事案件应诉通知书》和《民事起诉状》,浙江天堂硅谷资产管理集团有限公司及长沙天堂硅谷大康股权投资合伙企业因股权转让合同纠纷对公司提起诉讼。纠纷内容为,此前天堂硅谷与大康牧业曾有过一项关于养猪场的收购协议,大康牧业未能履行这一收购承诺,涉及金额约6000多万元人民币。

大康牧业近日发布公告称,遭到硅谷天堂子公司浙江天堂硅谷起诉,要求公司履行收购承诺,收购武汉和祥畜牧发展有限公司,并支付收购款及利息损失6164.56万元,以及因大康牧业未支付补足利润导致的利润分红损失及利息损失487.96万。

核心提示:硅谷天堂以亮丽的业绩迎来新三板敲钟之行。据其披露的半年报显示,硅谷天堂上半年实现营业总收入8.19亿元,同比增693.85%;净利润为6.

首先,公司现将战略定位调整为蛋白食品供应商,并在财报中表示要围绕产业+金融发展战略,实现公司产业多元化,这意味着武汉和祥已不再是大康牧业加码的主业范畴,与硅谷天堂的合作也没有达到必要的地步,这导致武汉和祥成为了大康牧业发展战略上的一枚弃子。

业绩大增背后,硅谷天堂自2011年开始创新PE+上市公司方式,整体向并购整合业务方向转型功不可没。在今年上半年,此前布局的投资标的陆续解禁出售,由此利润大增。

从公司挂牌的公开转让说明书来看,其业绩暴增最大的原因正在于硅谷天堂自2011年开始向并购整合业务方向转型,而2014年到2015年,其PE+上市公司模式相关业务陆续进入利润释放期,使硅谷天堂赚得钵盆满盈。

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显然,前述风险在大康牧业实际控制人更换之后均成为了现实,此时硅谷天堂设置的保底条款起了作用。根据双方2011年签订的《合作备忘录》,若大康牧业在二者共同收购武汉和祥的三年内未能完成对武汉和祥的并购,硅谷天堂有权要求大康牧业以一定价格收购武汉和祥,具体应支付6141.87万元人民币,这也是硅谷天堂发起诉讼的最有利证据。

然而,转型之路仍充满荆棘。就在敲钟前一天,曾经的第一家PE+上市公司合作伙伴大康牧业披露,因股权纠纷遭到硅谷天堂旗下控股的浙江天堂硅谷公司的起诉。

武汉和祥实质是一家养猪场,2013年7月,鹏欣集团成为大康牧业控股股东之后,公司董事长陈黎明的持股从占比22.94%摊薄至6.47%。大康牧业在鹏欣集团入主后,经历了一系列资本运作。

硅谷天堂以亮丽的业绩迎来新三板敲钟之行。据其披露的半年报显示,硅谷天堂上半年实现营业总收入8.19亿元,同比增693.85%;净利润为6.81亿元,同比增21046.83%,基本每股收益0.5元,同比增7128.37%。

然而,大康牧业无法达成预期业绩或早已在硅谷天堂的意料之中,对于可能再次出现的上市公司发展战略重点变更的风险,硅谷天堂在之后签订的协议上做出了相应举措。

鲍钺称,在这一模式下,PE方在项目退出的时候最好卖给上市公司,因为若换来股份,上市公司业绩增加,PE方的股份也随之升值。但这一模式也存在很大缺点,因为PE并未直接入股上市公司,随着并购推进,若上市公司股价上涨,PE方项目退出的时候跟上市公司换股的数量就少了。

硅谷天堂:大康模式存缺陷在

大康牧业早已将武汉和祥项目移出了战略蓝图。

事实上,大康牧业在2011年9月发布的公告中已经明确称:并购实施前存在着战略决策风险、并购目标选择错误的风险。在并购目标选择、并购战略定位、并购后的整合重组等每一个环节出现差错,都会导致并购项目失败,给公司造成损失。

大康牧业:战略决策风险成真

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